北京赛车 千亿智谱累亏超62亿，一封致歉信市值挥发超700亿港元
发布日期：2026-02-26 19:49 点击次数：188
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
2月21日，市值达千亿级的“民众大模子第一股”——智谱面向纷乱斥地者发布一封致歉信。
在这封致歉信中，智谱承认其在GLM-5发布后存在三大问题，即轨则透明度不够、GLM-5灰度节拍太慢、老用户升级机制瞎想概况。
对此，智谱一方濒临自己裂缝进行反念念、说念歉，一方面给出了事件处理和赔偿决策。
为优化体验，智谱将分级通达GLM-5，受影响的用户可自主请求退款，部分用户使用期延长15天，而误升级的用户则可“一键回滚”。
值得一提的是，自岁首上市以来，智谱在本钱阛阓上可谓欢娱无尽，市值一度冲破3000亿港元大关。
而前述致歉信发布后，智谱股价在2月23日遭受“重挫”，单日跌幅近23%，市值较上一个往还日（2月20日）挥发超700亿港元。
适度2月25日收盘，智谱股价报560.5港元/股，相较于116.2港元/股的刊行价大涨近4倍。但与年内725港元/股的高点比拟，智谱的股价有所回落，最新市值定格在2498.95亿港元。
尽管在本钱阛阓上的推崇颇为亮眼，但智谱仍有盈利贫苦待解。招股书骄贵，自2022年至前年上半年，智谱累计归母净利润亏空已超62亿元。同期，公司的累计研发参加便向上44亿元。
千亿“民众大模子第一股”，公开致歉
2月21日，近来风头正盛的AI龙头智谱通过公众号“智谱通达平台”发布《GLM Coding Plan致歉信》。
据了解，智谱团队的这封说念歉信主要面向斥地者。智谱强调，关于轨则，其将一切透明化。同期，公司正在全力优化体验。
智谱在说念歉信中坦言：“许多老用户反馈‘消费变快了’，这里面有咱们的锅，也有一些客不雅的算力逻辑。”
智谱指出，GLM-5的“胃口”更大了：其参数范畴是GLM-4.7的两倍以上，定位是效果靠拢Claude Opus 4.5的“大杯”模子，稳妥复杂任务。
为了让更多用户能把GLM-5用在真的需要的场景，智谱瞎想了分层使用策略：日常通俗任务优先用GLM-4.7，GLM-5按岑岭期3倍、非岑岭期2倍的消费规划。
智谱强调，尽管公司提前抵消费倍数作念了准备，但没提前算明晰账给到用户，这是其放荡。
为此，智谱将看板刷新断绝从1小时优化到10分钟，并公布了各类套餐的轨则细则。
智谱还暗意，由于其近期遭受灰产号池和黄牛党冲击，坏心占用了公司的无数资源。同期，GLM-5发布后，流量超出预期，公司的扩容节拍莫得跟上，不得已将GLM-5按照Max、Pro、Lite的划定逐渐通达。
智谱清楚，现在Max用户一经全面通达，Pro用户虽已通达，但岑岭期可能会因集群负载较高遇到限流，Lite用户将会在节后非岑岭期逐渐灰度通达。
针对受到影响的Lite和Pro用户（不分新老），智谱将因循自主请求退款。退款解任2026年1月1日至2月21日智谱一王人“宴客”的原则。
包括Max用户在内的一经用上GLM-5的用户，及持续选拔智谱的用户，智谱联合为其展期15天神用期。
{jz:field.toptypename/}针对2月12至16日历间，从腐败餐画虎类狗升到新套餐的用户，智谱将为其“一键回滚”，即披发与用户新套餐同档位、同周期的腐败餐权力（无周名额版块），并取消新套餐续费。
前述操作解任“钱多退、少不补”的原则，中间产生的差额由智谱承担。
智谱直言，此次改版让其学到了许多，公司会实时修正裂缝，并全力赔偿用户损失。
此外，智谱还作出本旨：改日触及用户中枢权力的调理，其一定会提前诠释并给出“选拔期”，毫不让用户被迫领受。
供不应求！智谱的“幸福喧阗”
智谱最新大模子GLM-5的强大推崇，导致需求暴增超出其承载身手，恰是公司此番说念歉的径直原因之一。
本年2月6日，GLM-5假名“Pony Alpha”，登陆AI模子团聚平台OpenRouter。
因较强的编码身手、超长凹凸文窗口及针对智能体使命流的深度优化，前者在斥地者社区引来庸俗关爱，在外洋社区的热度也马上攀升。
OpenRouter官方将Pony Alpha描述为“前沿基础模子”，在编程、智能体使命流、推理及脚色上演方面推崇强大，止境强调其“极高的器用调用准确率”。
这一特质使其在AI Agent（智能体）期骗场景中展现出权贵上风，斥地者可通过Claude Code等器用调用该模子，完了长达数小时的复杂格式斥地。
2月12日，智谱风雅上线并开源GLM-5。据智谱先容，GLM-5在Coding与Agent身手上，取得开源SOTA推崇，在真的编程场景的使用体感靠拢Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。
GLM-5上线今日，智谱暗意，为保险高负载下的壮健性与管事质地，公司同步加大算力与模子优化参加，居品身手合手续升级。
基于骨子使用情况与资源参加变化，赛车pk10app官方下载智谱还决定对GLM Coding Plan套餐价钱体系进行结构性调理，举座涨幅30%起。
据悉，GLM Coding Plan是智谱突出为AI编程场景推出的付费订阅套餐管事，斥地者订阅后，不错使用智谱提供的大模子来援救写代码。套餐等第平常分为Lite、Pro、Max三个等第，对应不同的使用额度和模子权限。
关系词，GLM Coding Plan的加价策略并未有用缓解公司的算力压力，由于民众鸿沟内对GLM-5的需求激增，并发窥察量突破了既有经营的上限，导致管事出现列队、反应蔓延及卡顿时势，影响到了部分用户的体验。
2月16日，智谱甚而公斥地文，全网寻找“算力搭伙东说念主”，但愿通过寻求芯片厂商、算力伙伴与推理管事商以过火他姿色的算力合营，以给用户提供更极致的智能体验。
事实上，智谱的算力问题早在GLM-4.7时间就一经存在。本年1月21日，为了进一步保险用户体验，智谱就曾暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后逐日可销售量降为现时的20%，从而为老用户腾出更多算力资源，提供更流通的编程体验。
彼时，在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，还有用户曾发起投诉，吐槽GLM-4.7模子“中枢身手不及”“token消费量过大”“反应速率松弛”。
三年半亏掉62亿，市值跌破3000亿港元
智谱能同期成绩本钱阛阓和消费阛阓的关爱，离不开其背后的时期型创业团队。
据了解，智谱的发源最早可记挂到2006年，其时清华大学规划机系教养唐杰指令的团队斥地了科研谍报挖掘系统AMiner，这一居品为智谱的后续发展奠定了基础。
雷达财经从公司官网获悉，智谱于2019年风雅宣告建设。它由清华大学规划机系学问工程试验室（KEG）时期恶果更动而来，具备从底层算法、预历练框架到国产硬件适配的大模子全链路自主研发身手。
招股书骄贵，适度终末骨子可行日历，智谱控股鞭策北京链湃、刘德兵、唐杰、李涓子、许斌、张鹏、慧惠及智登左证彼等之间签订的一致当作东说念主士条约，共同领有公司约33.03%的股份权力。
其中，刘德兵任智谱联接独创东说念主、扩充董事兼董事长，主要负责集团的计谋经营、业务标的及举座惩处。
国内实用型AI的鼎新前沿东说念主物——张鹏，则担任智谱的联接独创东说念主、扩充董事、首席扩充官兼总司理，主要负责集团的业务发展、研发以及日常运营及惩处。
据公开报说念，张鹏于1998年考入清华大学规划机科学与时期系，并于2018年景为清华大学鼎新领军工程博士。
在任业生计初期，张鹏深耕于清华大学学问工程试验室，这里是国内最早开展当然讲话处理与学问图谱琢磨的中枢阵脚之一。
智谱建设后，张鹏恒久坚合手“全链路自主研发”，指导团队构建起从底层算法到预历练框架，再到国产化硬件适配的完竣时期体系，澈底解脱对国外时期的依赖。
在齐心同德的时期鼎新征途中，智谱取得了一系列丰硕的果实。2021年，智谱发布自研预历练框架GLM，龙套BERT/GPT瓶颈。
2022年，公司发布中国第一个开源的千亿基座模GLM-130B。
2023年，公司又推出洋内第一个千亿对话基座模子ChatGLM。
2024年，智谱发布新一代基座大模子GLM-4，国内当先对标GPT4。
2025年，智谱推出新一代旗舰模子GLM-4.5/4.6，初次完了在一个模子华夏生会通推理、编码和智能体身手，模子立地在12项泰斗评测中详细排行取得国内第一、民众开源第一的效果，再次惊艳行业。
天眼查骄贵，本年1月8日，智谱生效登陆港交所，借此开启了公司新的发展篇章。
同日，唐杰发布里面信，文书很快将推出新一代模子GLM-5，并条件全面回来基础模子琢磨。
关系词，从功绩推崇来看，智谱现在仍处于早期的“烧钱”阶段。
招股书骄贵，前年上半年，智谱营收同比暴涨325.03%至1.91亿元，但同期归母净利润亏空范畴却高达23.51亿元，是营收的12倍还多。
若将时候线进一步拉长，自2022年至前年上半年，智谱累计归母净利润亏空已超62亿元。
智谱在招股书中坦言，“于往绩纪录期，亏空主要由于咱们对研发作出紧要投资”。雷达财经统计发现，自2022年至前年上半年，智谱的累计研发参加向上44亿元。
据《科创板日报》，张鹏此前清楚，公司的GLM Coding Plan收入已取得向上1亿元东说念主民币的年度常常性收入（ARR）。
张鹏暗意，公司但愿将API业务的收入占比晋升至一半。智谱API业务平台现管事于向上270万付费客户，其中包括一些中国最大的科技公司。
“咱们的模子实足好——处于宇宙第一梯队，”张鹏相配乐不雅，“咱们在价钱和成本方面有巨大的上风。咱们开打趣说，如若Anthropic卖200好意思元，咱们就卖200元东说念主民币。”
股价狂飙的智谱，究竟何时能在功绩层面完了盈利？雷达财经将合手续关爱。
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